“哗啦——”

安迪把手中的文件合上，微笑着抬头看向对面的阿尔说道：“看来，你是找到了他们的弱点了。”

“呵呵，是的，老板。”阿尔维特列对于自家老板的反应如此迅速，并不意外，而是直接笑着揭开谜底道：“根据智囊团的调查研究发现，AMC的私募基金股东面临着两个危机，一是2012年是基金的退出期。二是有巨额到期债务需要再融资。无论从哪个角度分析，AMC的私募股权基金股东面临的问题都十分棘手。

如果他们不想自己拿出钱来填这个窟窿，那么，要么IPO成功，要么自己拿钱出来填，呵呵，让他们往自己口袋里装钱没问题，但是想让他们往外拿钱……”阿尔摇头冷笑着微微一停顿后，继续说道：“根本就不可能！

既然不可能往外拿钱，那么唯一的出路就是选择一个好买家接手，摆脱这些债务。”

要知道，在杠杆收购中，私募股权基金仅仅动用很少的自有资金，绝大多数资金来自债务性融资，其中包括债券市场和银行，还有少量的夹层债务。

这要是一到了还款期，那绝对是被收购企业和收购者需要面临的最大的难题，如果资金链断裂，那么就表示着玩崩了，也唯有申请破产保护，进行债务重组一条路可走。

玩崩的最典型的例子，就是安迪收购的《洛杉矶时报》的原东家论坛报业集团，就是因为还不上到期债务，资金链断裂，只能选择了破产保护，进行债务重组。

或许有人会问，既然风险这么大，为什么还有那么多人和公司，基金会选择借钱，动用杠杆收购企业呢？

这是因为，根据美国税法规定，只有利息支出才能从企业税前利润中抵扣，而股份红利是不能税前抵扣。

所以，美国的所得税法点燃了杠杆收购的星星之火，而让杠杆收购呈燎原之势得归功于高收益债券。

在华尔街，只要项目有利可图，高收益债券可以瞬间筹集巨额资金。

这些债券资金为杠杆收购提供极大的便利，这就好比优质燃料，将吉利QQ汽车一下子变成了风驰电掣的法拉利。

至于借了那么多高利贷，拿什么还？怎么去还？

其实也简单，那就是收购完成后，颁布融资方案，想办法延长贷款期限，再就是发新债还旧债。

更狠一点就是循环贷款方式，即是借款人只要有需要随时可以在信用额度内提取现金，等有能力还款时再归还资金。

而常规贷款模式的借贷金额和借贷时间是固定的。

“其实，这五家基金已经利用股息资本重组的方式，将投入的资金收回，目前他们基本是‘零成本’持股，它们试图让AMC上市套现。

毕竟将AMC送到纽约证券交易所IPO当然是最好的退出选择。